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小牛在線余軍:不做“小額分散”的P2P會被淘汰

放大字體  縮小字體 發布日期:2015-10-08 瀏覽次數:611

    “7·18”《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》的出臺,給P2P這個熱火朝天的新興領域降了降溫。對從業者而言,可謂幾家歡喜幾家愁。愁者,不言而喻。多少存在一些不合規不合法的操作,最典型的即是“非法吸收公眾存款”。而喜者,正是那些一直布局小而分散的普惠金融。在我看來,這就是P2P行業未來的方向。    

    笨蛋!問題是資產    

    就在近日,有一家成立僅20余天的P2P平臺被調查,7名員工遭刑事拘留。根據深圳公安局發布的消息,這家尚未公布名稱的平臺,涉嫌非法吸收公眾存款。資金池問題——就像高懸在頭頂的達摩克里斯利劍——加速了整個P2P行業的洗牌。    

    虛假標、挪用資金、詐騙、期限錯配……層出不窮的亂象,不斷傷害投資者的信心。但吊詭的是,P2P平臺的數量與規模卻未見減少。因為真正限制了這個行業發展的原因不是沒有資金,而是沒有資產,尤其是那些風險可控的優質資產。看看今年銀行業的報表,幾乎各家的壞賬率都有所增加,而利潤卻大幅下滑。銀行尚且如此,我不相信任何一家民間金融機構可以做得更好。    

    中國資本的產業結構,最大的節點是銀行,其次是信托、證券。絕大部分優質的企業貸款,都已經被他們吃掉了。由于管理流程和效率的問題,這些大型機構幾乎沒有涉及小額分散的個人信用貸款領域。因為成本太高,做一個五萬人的借款就要審批N多次,做了搞不好虧錢。但相對靈活、接地氣的民間機構,可以成為金融主體的有效補充。所以監管的出臺,就是希望引導P2P平臺來做小而分散、個人對個人這樣的借款行為。而這塊空白市場可以說大有可為。    

    小額分散讓風險可控    

    假如我有一筆錢要放貸,借給企業無疑是最省力的方式。但小額貸款公司面向企業的利率一般不低于24%,在當前的經濟環境下,中國企業的平均利潤率不會超過10%。這就意味著,企業無法長期承受如此高成本的借貸,如果逾期不能還款,這個債權關系就要被迫延續,就是所謂的展期。而多項權威調查顯示:中國中小企業平均壽命僅為2.5年(在經濟下行的時候,這個數值可能還會進一步降低),如果我借出的公司里,有幾家不幸倒閉了。由于企業是有限責任,破產后債權關系就會消失,債權關系的消失意味著債務關系的結束。我的錢有可能永遠也收不回來,這時候壞賬就形成了。    

    但如果我選擇借給個人,情況就完全不一樣。首先借款額度不會太高,分散了風險。其次

    對于個人而言,不存在有限責任,個人面對經濟不好的時候,可能會掙不到很多錢,一時周轉不開。但債權關系不會消失,信用卡逾期十年都還可以追債,對于P2P也是如此。我們中國人向來把“殺人償命欠債還錢”視為天經地義的事情,一旦有了償還能力,絕大多數借款的個人就會還錢,所以這個風險相對更為可控。    

    小牛在線有一個案例,有一個借款人找我們借了三萬塊,借了之后兩個月沒有正常還貸。這個借款人在廣州,我們就派人過去調研了一下。發現他在黃埔工業區里,拿著我們借給他的錢開了一家沙縣小吃,頭兩個月由于在籌備中,不具備還款能力。但是從第三個月起,店鋪開起來了,他就每個月正常向我們還款。我們幫助的就是這樣一些通過自己的勞動有機會可以生存,或者生存得更好的人。這就是普惠金融,讓所有人平等享有金融服務的真正含義。    

    長久以來,P2P最為人詬病的兩大弊端,一個是資金池,另一個就是自融和假標。資金池可以通過銀行托管的方法解決,但自融和假標很難通過監管杜絕。這跟平臺的自身素質相關。小而分散可以在一定程度上限制自融和假標的泛濫,因為合同數量眾多,使得造假的成本直線上升。    

    金融大數據孕育純粹的互聯網金融    

    央行的《指導意見》里說的很明白,P2P是個人對個人的信息中介,不是金融機構。但是可以接入一些征信體系,未來的發展有可能會突破信息中介的范疇。比如我們做幾百億的資產,由于是小而分散,將面對的可能是幾百萬甚至上千萬的用戶。這時候,我們將會成為一家具備金融大數據能力的征信公司,由此進一步延伸成為金融超市,而且是純互聯網的業務。這將成為擁有巨大想象空間的一塊業務。

責任編輯:馬千里

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